ES在Call Wall与Put Wall间震荡，dealer在+γ和-γ间频繁切换，收盘偏弱。
开盘时，ES在7590附近，净GEX为115，处于+gamma区域，dealer倾向于反向对冲以维持价格稳定。Call Wall位于7614.27，HVL和0Γ均在7585.47附近，形成上方阻力。价格在7590-7614区间内窄幅震荡，dealer的+gamma头寸导致价格被pin在HVL附近。 盘中转折发生在09:44，价格首次触碰Call Wall 7614.27后回落，但随后在09:47突破+Γ OI 7606.77，显示dealer开始积累负gamma头寸。10:17跌破+Γ OI后，10:26跌破HVL 7594.45，触发多次regime shift，dealer在+γ和-γ之间频繁切换，价格在7577-7614区间内剧烈波动。Call Wall被6次触碰但未形成有效拒绝，表明上方卖压有限。 收盘时，价格收于7594.01，净GEX从115降至20，净DEX从28降至-2K，显示dealer整体转为负gamma。Put Wall从7499.27迁移至7594.27，HVL和0Γ均上移至7603.44，+Γ OI从7614.27下移至7599.27，-Γ OI从7554.27下移至7499.27。收盘时价格低于HVL和0Γ，dealer处于-γ区域，但波动率较低，市场呈现震荡格局。
NQ 全天在 +gamma 区域 pin 住，收盘接近 0Γ，dealer 对冲行为主导窄幅震荡。
开盘时，NQ 位于 30379，略高于 0Γ（30093），处于 +gamma 区域，dealer 需反向 hedge，倾向于 pin 价格。开盘后 9:30-9:59 出现 gamma pin，区间 [30371, 30519]。9:39 穿越 0Γ（30497）进入 -gamma 区域，dealer 同向 hedge 推动价格上行，9:54 突破 +Γ OI（30492）至 30536 高点。但 10:34 DEX 1m 净变 -178（-6.1σ），净 put 偏好，叠加 10:35 再次 pin 于 [30278, 30416]，价格回落。11:17 至收盘形成 284 分钟 gamma pin，区间 [30300, 30450]，最终收于 30404。收盘时 0Γ 迁移至 30389，Call Wall 从 30787 迁移至 30417，Put Wall 从 29787 迁移至 30387，净 GEX 从 1K 升至 30，净 DEX 从 -14 降至 -590，显示 dealer 头寸向 put 倾斜，但价格仍被 pin 在 0Γ 附近。
VIX 在 Gamma pin 与 squeeze 中震荡，尾端风险重定价显著。
开盘时 VIX 报 15.71，Call Wall 与 Put Wall 均从 0 迁移至 17.00 和 15.00，0Γ 位于 15.83，Dealer 处于 +γ 状态，市场对短期波动预期较低。09:35 穿越 0Γ 15.83 后，Dealer 切换至 -γ 状态，为后续 Gamma squeeze 埋下伏笔。盘中多次出现 Gamma squeeze 事件，如 10:35 正向 squeeze 上涨 0.64%，10:46 反向 squeeze 下跌 0.83%，以及 11:33-12:06 和 12:38-13:21 两次 Gamma pin，分别持续 34 和 44 分钟，DEX 1m 净变多次出现极端 σ 值，如 11:33 净 call 偏好达 10.2σ，显示尾端风险重定价。收盘 VIX 收于 15.33，Call Wall 与 Put Wall 分别稳定在 17.00 和 15.00，0Γ 回落至 15.95，Dealer 头寸仍偏 -γ，但尾盘 Gamma squeeze 频发（如 15:37 正向 squeeze 上涨 0.79%），表明市场对尾部风险的定价仍不稳定。
本页为历史盘后复盘，仅供信息参考与教育用途，不构成投资建议。