Call Wall 压顶 + HVL 失守，dealer 切换至 -γ 趋势 regime，尾盘 gamma squeeze 加速下行。
开盘时，ES 在 7447.28，处于 +gamma 区域（净 GEX +135），Call Wall 在 7441.08 附近形成压制。09:31-10:09 的 gamma pin 区间 [7456.38, 7491.77] 显示 dealer 通过反向 hedge 将价格钉在 Call Wall 下方。10:09 后，价格三次穿越 0Γ（7465.67/7469.45/7470.67），dealer 从 +γ 切换至 -γ，净 GEX 转负，为趋势行情奠定基础。10:11 和 10:32 两次 Call Wall 7441.08 拒绝，分别回落 0.45% 和 0.59%，确认 dealer 在 -γ 区域同向 hedge 加剧下行。10:43 跌破 HVL 7415.90 后，市场进入 -gamma 主导的下跌趋势。10:50 DEX 1m 净变 +966（4.5σ）显示 call 偏好，但未能阻止价格下探。Put Wall 7381.12 在 10:47 和 11:16 被触碰后 hold 住，但 10:57 被突破，dealer 被迫买入 put 对冲，加速下跌。12:35 出现 5min 下杀 0.69% 的 gamma squeeze，净 GEX 从开盘 +135 降至收盘 -15，dealer 头寸从 +γ 完全切换至 -γ。收盘 7393.19 低于 HVL 7393.19，0Γ 同步迁移至 7393.19，确认 dealer 处于 -γ 趋势 regime。
NQ 从 +gamma 区域切换至 -gamma，Call Wall 拒绝后趋势下行，支撑失效。
开盘前，NQ 处于 +gamma 区域，0Γ 位于 29551.09，Call Wall 在 29841.09，Put Wall 在 29541.09，dealer 处于反向 hedge 模式，倾向于 pin 住价格。开盘后价格从 29690.11 迅速上行，09:55 首次穿越 0Γ 29867.87，进入 -gamma 区域，dealer 转为同向 hedge，为趋势行情埋下伏笔。10:13 和 10:23 两次触碰 Call Wall 29481.09 均被拒绝，15 分钟内分别回落 0.43% 和 0.27%，验证了 dealer 在 +gamma 区域的反向 hedge 行为。然而，10:23 再次穿越 0Γ 29691.25 后，价格在 -gamma 区域加速下行，10:40 和 11:21 分别出现 5 分钟内 0.65% 和 0.68% 的下杀，疑似反向 gamma squeeze。Put Wall 29236.09 在 10:46 被跌破后于 10:58 反弹 0.26% hold 住，但 HVL 29255.58 被穿透未收回，+Γ OI 29461.09 亦失效，显示支撑结构脆弱。收盘时，价格收于 29120.52，0Γ 迁移至 28960.07，Call Wall 和 Put Wall 分别下移至 29121.09 和 28931.09，净 GEX 从 300 降至 190，净 DEX 从 -40 翻正至 464，表明 dealer 从 +gamma 净空头转为 -gamma 净多头，regime 已切换至 -gamma 区域。
VIX 盘中剧烈波动，Call Wall 失效，尾部风险重定价，负 gamma 堆积。
开盘时，VIX 从 17.83 起步，dealer 头寸处于 +γ regime，0Γ 位于 17.76 附近，市场波动较小。但 09:33 出现一次 0.89% 的下杀，疑似反向 gamma squeeze，随后在 09:39 至 09:52 间多次穿越 0Γ，dealer 在 +γ 与 -γ 之间快速切换，显示 gamma 环境极不稳定。盘中关键转折发生在 10:39，VIX 在 5 分钟内上冲 2.82%，触发正向 gamma squeeze，并随后于 10:50 首次触碰 +Γ OI 20.00。11:29，VIX 突破 Call Wall 20.51 至 20.59，但随即被拉回，dealer 切换至 -γ regime，+Γ OI 在 11:40 被跌破且未收回，最终失效。收盘时，VIX 收于 19.77，Call Wall 大幅下移至 19.02，HVL 和 0Γ 均降至 18.70，显示 dealer 头寸整体向低波动偏移，但 -Γ OI 飙升至 82.50，暗示大量负 gamma 堆积，市场尾部风险定价显著抬升。
本页为历史盘后复盘，仅供信息参考与教育用途，不构成投资建议。