Hermēs 文档中心0DTE 与盘中钉合
当天到期把 gamma 与 charm 放到最大杠杆——盘中节奏、长短 gamma 两种体制、尾盘磁吸，以及在 Greek Flow 与 EOD 磁吸时钟怎么读
一句话定位
0DTE = 当天到期的期权。到期时间趋近于零，平值 gamma 爆炸、charm 在尾盘加速——做市商的对冲流被放到全天最大杠杆。
口诀：0DTE 把 gamma 和 charm 的杠杆同时拉满。
价格动一点 → delta 剧变（gamma 爆）→ 做市商猛对冲；时间往尾盘走 → delta 漂移（charm 强）→ 价格被钉向大 OI。
第一节：为什么 0DTE 这么猛
| 希腊字母 | 临近到期时 | 后果 |
|---|---|---|
| Gamma | 平值附近爆炸式放大 | 价格微动就逼出大额对冲，盘中放大波动 |
| Charm | 尾盘加速漂移 | 把价格往最大持仓行权价钉（磁吸最强） |
| Theta | 衰减极凶 | 买方横住就归零，时间是敌人 |
一句话：同样的持仓量，0DTE 逼出的对冲流比远月猛得多，因为 gamma 在到期日被时间压成了刀尖。
第二节：盘中节奏（一天三段）
开盘段：隔夜事件 / 早盘数据定调，σ 带最宽，方向未定
↓
午盘段：若隐波回落 → Vanna 抬轿；charm 开始积累磁吸
↓
尾盘段：charm 磁吸最强 → 价格被拉向最大 OI 行权价（EOD 磁吸）- 越往尾盘，charm 越强、0DTE 杠杆越大——这就是为什么很多日子"戏在最后一小时"。
- 配合 Greek Flow 的 0DTE vs 1DTE 拆分：看压力主要压在当日还是明天。
第三节：两种体制，决定趋势还是震荡
| 体制 | 做市商 | 盘中表现 | 怎么打 |
|---|---|---|---|
| Long gamma（正 GEX） | 长 gamma，对冲压波动 | 在磁吸价附近来回钉、均值回归 | 区间内高抛低吸、向磁吸价做回归 |
| Short gamma（负 GEX） | 短 gamma，对冲助推 | 顺势加速、易出小型挤压 | 别逆势接刀，跟趋势、设硬止损 |
先定体制，再谈打法。 同一根 0DTE，long gamma 日适合做回归，short gamma 日适合跟趋势——打反了就是被对冲流碾。主图机制色块（绿=long / 红=short）就是你的总开关。
第四节：👀 在 HermesGEX 哪看
| 你想看 | 在哪 | 怎么读 |
|---|---|---|
| 0DTE 的希腊值压力 | Greek Flow · 0DTE 列 | 单独看当日到期的 Vanna/Charm/GEX 比率 |
| 尾盘往哪个价钉 | Greek Flow · EOD 磁吸时钟 | 倒计时 + 当前最强磁吸行权价 |
| 当日是 long 还是 short gamma | 主图机制色块 + 净 GEX | 绿底=回归日，红底=趋势/挤压日 |
| 当日 IV 隐含的波动区间 | 主图 · Event Mode ±1σ/±2σ 带 | 0DTE 行情大多就在 σ 带里跑 |
| 盘中机制性买卖流 | HuntingFlow · NET（AggDEX，紫红线） | 顺势放量 = 对冲流在追 |
尾盘实战： 切到 EOD 磁吸时钟 → 看最强磁吸价 → 对照机制色块。绿底（long gamma）= 价格大概率被钉回磁吸价，做回归；红底（short gamma）= 磁吸易被突破，别赌钉合。
第五节：三个坑（0DTE 是双刃）
① gamma 在刀尖上。 方向对了爆发强，错了反向也快。仓位必须小、止损必须硬。
② theta 极凶。 横住就归零——0DTE 没有"再等等"，时间是敌人。
③ 钉合会被新闻一击打散。 别拿裸 0DTE 硬扛 CPI/FOMC：σ 带瞬间炸开，磁吸作废，charm 钉合彻底失效。
本章收尾
你已经走完波动率的三根轴：价格（gamma）· 波动率（vanna）· 时间（charm），并看完两个极端——挤压与 0DTE。这套机制语言里没有"会涨会跌"的预言，只有"做市商此刻被迫买卖什么"。回到实战手册，把它接到下单纪律上。
章末口诀：0DTE=gamma+charm 杠杆拉满；先用机制色块定 long/short gamma（回归日 vs 趋势日）；尾盘看 EOD 磁吸时钟；仓小、止损硬、别裸扛数据。
常见问题
为什么 0DTE 对盘中影响这么大？
因为到期时间趋近于零时，平值附近的 gamma 会爆炸式放大——价格只动一点点，期权 delta 就剧烈变化，做市商被迫又快又猛地再对冲。同时 charm 在尾盘加速，把价格往大持仓行权价钉。当天到期等于把 gamma 与 charm 的杠杆同时拉满。
0DTE 行情是趋势还是震荡，怎么判断？
看做市商在 0DTE 上是 long 还是 short gamma。Long gamma（正 GEX）= 对冲压波动，价格在磁吸价附近来回钉、均值回归；short gamma（负 GEX）= 对冲助推，价格容易顺势加速、出现小型挤压。HermesGEX 主图机制色块和 Greek Flow 的 0DTE 列直接告诉你是哪种。
0DTE 最大的风险是什么？
它是双刃。gamma 在刀尖上，方向对了爆发力强，错了反向也快；theta 衰减极凶，横住就归零；钉合会被突发新闻一击打散。最忌讳：拿着裸 0DTE 头寸硬扛 CPI/FOMC 这种数据。